本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大的(de)纯晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集成电路产(chǎn)业发(fā)展规(guī)划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游(yóu)面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的时候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式(shì)，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服(fú)务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神(sh糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思én)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较低的那(nà)一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入(rù)增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的(de)高新技(jì)术企(qǐ)业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节，目的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及模块封装的(de)代(dài)工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品(pǐn)公(gōng)司提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预(yù)期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力显然(rán)是(shì)要比那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的公司(sī)大(dà)得(dé)多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩(jì)在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半(bàn)都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务(wù)站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域(yù)的(de)数智化解决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行业前(qián)景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技(jì)术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信(xìn)息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务主要系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术(shù)服务(wù)收入(rù)为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为(wèi)智能手机(jī)、物联(lián)网等领(lǐng)域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成(chéng)无(wú)源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计能力，产品系列覆盖(gài)的(de)通信频段(duàn)需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价值(zhí)在哪(nǎ)里(lǐ)，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及(jí)配套装备，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户(hù)和军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思这种(zhǒng)客户(hù)不透明(míng)度(dù)极高的军工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的价(jià)值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并(bìng)根据(jù)客(kè)户(hù)需求提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移(yí)动(dòng)流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商品的(de)综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差价或(huò)服务(wù)佣金，占公司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联(lián)网卖(mài)流量(liàng)的公(gōng)司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来(lái)越差(chà)，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业(yè)务，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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