大(dà)家好，简单看一个基金高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和(hé)结构(gòu)转换(huàn)，降(jiàng)低了新能(néng) 源(yuán)板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业(yè)正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一(yī)条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年(nián)在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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