衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季(jì)度(dù)放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济(jì)最大(dà)的(de)组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦(lán)截并识别(bié)该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种(de)拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只(zhǐ)属于(yú)美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的(de)视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯(sī)基，回答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主(zhǔ)要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资(zī)者和(hé)商界(jiè)人士(shì)的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们(men)通话，而(ér)且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的(de)决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们(men)是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基(jī)本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具(jù)有很大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银(yín)行(xíng)业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的(de)财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高(gāo)度(dù)关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(d猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种e)产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预(yù)计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰(猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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